华新水泥 雪灾影响有限公司增长依旧

2008年第一季报基本符合笔者的预期。公司实现营业收入10.4亿元，同比增长25.78%；实现净利润2846万元，同比增长21%。

　　销量增加、价格提升是公司当期利润增长的主要原因；因西藏、宜昌等子公司获得政府补助增加971万元，其营业外收入较上年同期增长58%，也对利润增长有所贡献。

　　2008年第一季度公司的盈利能力基本平稳，运营效率有所提升。

　　笔者维持此前的业绩预测，即：2008-2010年公司的净利润分别为36811万元、47885万元及56600万元，对应的每股收益分别为0.91元、1.19元和1.40元。

　　鉴于公司的行业地位及持续成长能力，笔者认为公司的股价存在低估，给予中短线增持、长期买入的投资评级。

　　国家宏观调控和公司的项目建设存在一定的不确定性，可能一定程度影响其成长性。